隨著全球能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整與經(jīng)濟的快速發(fā)展，煤炭作為中國主要能源之一，仍在國民經(jīng)濟中扮演重要角色。然而，煤炭行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也日益增多，包括價格波動、需求下滑、政策壓力等。為了適應(yīng)市場的變化，提升行業(yè)的供應(yīng)鏈管理能力，金融創(chuàng)新尤其是托盤、聯(lián)營業(yè)務(wù)成為了煤炭貿(mào)易中的重要工具。托盤業(yè)務(wù)通過為企業(yè)提供融資支持，幫助緩解資金壓力，推動煤炭貿(mào)易的順利進行。
近年來，煤炭供應(yīng)鏈金融的興起為行業(yè)提供了新的解決方案，但同時也帶來了新的風險和挑戰(zhàn)。我們一起探討煤炭行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)、托盤業(yè)務(wù)的運作模式及其在煤炭供應(yīng)鏈中的應(yīng)用，并分析托盤業(yè)務(wù)中的風險及防范措施，以幫助企業(yè)更好地應(yīng)對市場波動和運營壓力。
1. 中國煤炭生產(chǎn)與消費現(xiàn)狀
根據(jù)2023年數(shù)據(jù)，中國的煤炭產(chǎn)量達到了47.1億噸，其中動力煤占比81.2%，煉焦煤占比10.4%。進口方面，中國進口了4.74億噸煤炭，動力煤占比78%。這些數(shù)據(jù)反映了中國煤炭供應(yīng)鏈的龐大與復雜性。動力煤和煉焦煤在中國煤炭行業(yè)的地位尤為重要，尤其是在電力、鋼鐵、焦化等行業(yè)，煤炭的需求量極大，推動了這一能源領(lǐng)域的穩(wěn)定運行。
從消費端看，動力煤在2023年的消費總量占據(jù)了煤炭消費的87.3%。電力行業(yè)是最大煤炭消費者，使用了動力煤消費量的63.9%，其次是焦化行業(yè)，占總消費量的12.7%。隨著新能源發(fā)電的普及和對清潔能源的需求不斷上升，煤炭需求面臨一定的下降壓力，尤其是在火電和鋼鐵行業(yè)的需求趨緩，煤炭的未來市場需求將逐步下滑。
2. 未來煤炭需求預測與供需平衡
2023年中國的煤炭需求已基本達到峰值，預計到2030年后，煤炭需求將開始下降。煉焦煤的需求早于動力煤達到峰值，煉焦精煤的需求在2023年已達峰，而動力煤預計將在2030年前達到峰值。這意味著中國的煤炭行業(yè)正從供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)向需求主導的市場格局，未來的挑戰(zhàn)將更多地集中在如何應(yīng)對需求下滑和供應(yīng)過剩的壓力。
在供給端，隨著政策從“保供”向“穩(wěn)產(chǎn)”傾斜，中國的煤炭產(chǎn)能已經(jīng)趨于充裕。2023年新增產(chǎn)能達到1.14億噸，退出產(chǎn)能為2900萬噸，供給端的壓力已基本消除。未來，政策對供應(yīng)端的影響將主要集中在安全監(jiān)查方面，而煤炭的產(chǎn)量增速將在2024年開始放緩，預計全年下降0.8%。
煤炭產(chǎn)業(yè)鏈作為一個錯綜復雜的系統(tǒng)，主要包含六大核心環(huán)節(jié)：原煤的開采生產(chǎn)、煤炭的精細洗選、高效的煤炭儲配、至關(guān)重要的鐵運物流，以及能源貿(mào)易的廣泛流通。這一系列流程可以形象地描述為：煤炭從生產(chǎn)源頭出廠，隨后進入洗滌廠經(jīng)歷嚴格的篩選與提煉過程，緊接著被發(fā)往貨運站進行儲備或直接配貨發(fā)貨，最終抵達港口配送到終端用戶，滿足下游需求廠商的需求。
在這一系列緊密銜接的環(huán)節(jié)中，貿(mào)易商面臨著應(yīng)付賬款與預付款項的雙重資金需求。正是在這樣的背景下，煤炭供應(yīng)鏈融資應(yīng)運而生。也就是咱們今天要說的托盤貿(mào)易、代采融資、聯(lián)營等多種金融手段，實現(xiàn)了應(yīng)收賬款的高效盤活，使得企業(yè)能夠以少量的自有資金驅(qū)動大規(guī)模的運營，充分利用煤炭資產(chǎn)作為融資杠桿，極大地提升了資金的使用效率。
與此同時，在提供這些金融服務(wù)的過程中，供應(yīng)鏈金融參與方還能夠從多個維度獲取收益，包括但不限于煤炭洗選加工的服務(wù)費、煤炭物流貨運的收入、貿(mào)易過程中的溢價差、代采服務(wù)的費用，以及資金墊付所產(chǎn)生的利息等，構(gòu)成了其多元化的盈利模式。
煤炭作為一種大宗商品，其交易特性顯著：單筆交易金額龐大、貿(mào)易流通性強、資源供需存在一定的不平衡性，但價格波動相對平穩(wěn)。這些特征為在煤炭領(lǐng)域應(yīng)用供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶來了諸多優(yōu)勢。為了確保煤炭供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的安全穩(wěn)健運行，需采取以下三方面的關(guān)鍵措施：
1.業(yè)務(wù)真實性保障
通過派遣專業(yè)人員駐場進行跟單作業(yè)，并對倉庫實施嚴格監(jiān)管，從貨物的化驗、倉儲、交收到物流運輸?shù)拿恳粋€環(huán)節(jié)都進行全方位的監(jiān)控，確保每一筆煤炭供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的款項都真實無誤，數(shù)據(jù)準確無誤。
2.資產(chǎn)可控性增強
充分利用煤炭站臺、洗煤配煤廠、倉儲貨運站等資源，構(gòu)建資產(chǎn)控制體系。在站臺接收到煤炭貨權(quán)后，即支付預付款項；待下游客戶完成驗收后，再結(jié)清尾款，從而確保對整個煤炭資產(chǎn)流轉(zhuǎn)過程的絕對控制權(quán)。
3.貨源渠道穩(wěn)定性維護
通過深化與上下游煤炭供應(yīng)商的合作關(guān)系，建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，確保上游供應(yīng)的連續(xù)性和下游銷售渠道的穩(wěn)定性，為煤炭供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。
煤炭供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)是煤炭供應(yīng)鏈中一種常見的金融手段，旨在幫助煤炭貿(mào)易商緩解資金鏈壓力、順利完成交易。托盤業(yè)務(wù)主要分為前托、后托和全托三種模式，根據(jù)資金介入的環(huán)節(jié)不同，托盤公司提供相應(yīng)的資金支持和物流管理服務(wù)：
1.前托模式
前托就是托盤方對上游煤炭經(jīng)營戶的資金進行托盤。打個比方，貿(mào)易商到煤礦買1000萬的煤，但貿(mào)易商賬上只有200萬，而且煤礦只支持現(xiàn)貨現(xiàn)款，這時候就可以做資金托盤，找一個靠譜的托盤方借資金，以他們的名義去煤礦把煤買出來，這個就是前托。而找托盤方幫忙做前托需要自己有一定的保證金。一般是需要的資金的20%。如果你需要1000萬的煤，你自己需要有200萬資金。資方還要考核煤礦資質(zhì)、安全性等風控因素。而托盤方的收益一般有兩種模式，一種是直接要利息，一般第三方托盤公司的標準是9%-13%；二是要利潤，至于給多少，就靠雙方談判結(jié)果了。過了風控和利益分配達成一致就可以合作買煤了。相對于后托，前托風險較高，比如簽完合同拉不出來煤，指標不穩(wěn)定。一般能做前托的公司都是對幾方知根知底。合作信任度高的關(guān)系才會去做。
2.后托模式
后托就是托盤方解決貿(mào)易商和下游電廠等用煤方的賬期問題，替貿(mào)易商承擔賬期。舉個例子，貿(mào)易商已經(jīng)把上下游都搞定了，就差把煤運到電廠，這個時候下個1000萬的單子又要開始了，可是貿(mào)易商資金已經(jīng)壓在上一個單子上，上游煤礦要現(xiàn)結(jié)發(fā)貨，下游電廠收煤后電廠不會馬上結(jié)賬，電廠賬期一般要45天。那這45天貿(mào)易商資金就無法周轉(zhuǎn)出來，這個時候就可以找托盤方做后托。后托呢，就是托盤方和電廠簽合同，替貿(mào)易商承擔這個賬期。只要煤到電廠，質(zhì)檢簽收后，托盤方直接先給貿(mào)易商付款80%，貿(mào)易商就可以拿這錢做下一單了。做后托業(yè)務(wù)，托盤方會對電廠做盡調(diào)。審核資質(zhì)和合同真實性。只要中間利潤可以支付利息，基本就可以簽約了。
3.全托模式
全托模式 則是托盤公司全面介入煤炭交易，從煤礦生產(chǎn)、采購到電廠的使用，全程提供資金和物流支持。這一模式下，托盤公司不僅承擔金融服務(wù)的角色，還負責供應(yīng)鏈管理，確保交易的順利完成。
4.聯(lián)營模式
煤炭產(chǎn)業(yè)鏈中的融資模式多樣，其中托盤貿(mào)易與聯(lián)營模式雖同為解決貿(mào)易商資金短缺問題的有效手段，但在本質(zhì)和操作細節(jié)上存在顯著差異。
以貿(mào)易商欲采購價值1000萬的煤炭為例，當面臨資金瓶頸時，資方可能會提出另一種合作方案——聯(lián)營模式。在此模式下，貿(mào)易商有兩種可能的合作路徑：
第一種路徑是，貿(mào)易商以其現(xiàn)有公司作為合作主體，但在合作期間需將51%的股權(quán)過戶給資方，同時接受資方的財務(wù)監(jiān)管。合作結(jié)束后，資方將歸還這部分股權(quán)。然而，此模式需經(jīng)歷嚴格的審計流程，且存在潛在的不確定風險，準入周期較長。因此，資方往往對此方式持謹慎態(tài)度，不愿輕易選擇。
第二種路徑是，貿(mào)易商與資方共同出資設(shè)立一家新公司，其中資方持股51%，貿(mào)易商持股49%。盡管股權(quán)比例如此分配，但在實際操作中，資方的出資比例往往超過90%，并據(jù)此提出較高的分潤要求。通過這種合作方式，貿(mào)易商的資金短缺問題同樣可以得到有效解決。
然而，聯(lián)營模式對業(yè)務(wù)的成熟度與盈利能力有著較為嚴格的要求。它通常適用于那些已經(jīng)成熟且穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，并要求在合作期間能夠產(chǎn)生足夠的利潤以滿足資方的回報預期。此外，由于資方在合作中占據(jù)了主導地位，貿(mào)易商往往需要讓渡較大份額的利潤給資方。
煤炭供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在促進煤炭交易流通的同時，也面臨著諸多風險，這些風險主要包括市場風險、操作風險、信用風險和法律風險：
1. 市場風險
市場風險是煤炭供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中最為常見的風險之一，主要體現(xiàn)在煤炭價格波動對托盤公司的影響上。煤炭市場價格受到多種因素的影響，包括政策變化、供需關(guān)系、天氣條件等。一旦市場價格出現(xiàn)劇烈波動，托盤公司可能面臨無法收回成本的風險，尤其是在前托模式下，煤炭價格波動可能直接影響托盤公司的盈利能力。
2. 操作風險
操作風險是指托盤公司在供應(yīng)鏈管理、合同執(zhí)行和資金運作過程中可能出現(xiàn)的風險。這類風險包括物流管理不善、合同條款理解偏差、資金流轉(zhuǎn)不暢等。特別是在全托模式中，托盤公司對整個交易鏈條的把控要求較高，任何一個環(huán)節(jié)的操作失誤都可能導致整個交易的失敗。
3. 信用風險
信用風險主要來自交易各方的信用狀況，包括煤礦企業(yè)、采購方和電廠。煤礦企業(yè)的生產(chǎn)能力和供應(yīng)穩(wěn)定性，采購方的付款能力，電廠的合同履行能力，都是托盤公司需要重點關(guān)注的風險因素。一旦交易方違約，托盤公司可能面臨無法收回資金的風險。
4. 法律風險
法律風險是指托盤公司在業(yè)務(wù)操作中可能面臨的法律和合規(guī)問題。煤炭供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)涉及的合同條款復雜，尤其是在跨區(qū)域或跨國交易中，不同的法律體系和監(jiān)管要求可能導致合同糾紛或法律訴訟。此外，煤炭行業(yè)的監(jiān)管政策變化也可能對托盤業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，托盤公司需要密切關(guān)注相關(guān)法律法規(guī)的動態(tài)。
針對上述風險，托盤公司可以采取以下幾種措施進行有效的風險防范：
1. 強化市場分析和預測能力
托盤公司應(yīng)建立專業(yè)的市場分析團隊，定期進行市場研究和預測，及時掌握煤炭市場的價格走勢和政策變化。在簽訂前托和后托合同時，托盤公司應(yīng)考慮市場風險，通過價格鎖定、期貨對沖等手段降低市場價格波動帶來的風險。
2. 優(yōu)化供應(yīng)鏈管理和操作流程
托盤公司應(yīng)加強供應(yīng)鏈管理，確保各環(huán)節(jié)的操作流程順暢無誤。特別是在全托模式下，托盤公司應(yīng)建立完善的物流管理系統(tǒng)，實時監(jiān)控煤炭的運輸和庫存狀況。同時，應(yīng)加強合同管理，明確各方的權(quán)利和義務(wù)，減少合同執(zhí)行中的不確定性。
3. 提升信用評估和風險控制能力
托盤公司應(yīng)對交易各方進行嚴格的信用評估，篩選信用狀況良好的合作伙伴。通過建立信用評分系統(tǒng)、定期評估交易方的信用狀況，托盤公司可以在交易初期規(guī)避部分信用風險。此外，托盤公司可以通過設(shè)置合理的交易額度和預付款比例，控制信用風險暴露。
4. 加強法律合規(guī)管理
托盤公司應(yīng)建立專業(yè)的法律合規(guī)團隊，確保業(yè)務(wù)操作符合相關(guān)法律法規(guī)要求。在跨區(qū)域或跨國交易中，托盤公司應(yīng)咨詢法律專家，充分了解不同法律體系下的合規(guī)要求，避免因法律問題導致的業(yè)務(wù)中斷或損失。
煤炭行業(yè)的托盤業(yè)務(wù)在促進煤炭流通和交易方面具有重要作用，但也伴隨著較高的風險。全托、前托和后托模式各有特點和適用場景，托盤公司在選擇業(yè)務(wù)模式時應(yīng)充分考慮市場環(huán)境、交易各方的信用狀況及自身的風險管理能力。通過建立完善的市場分析、供應(yīng)鏈管理、信用評估和法律合規(guī)體系，托盤公司可以有效防范煤炭供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中的各類風險，確保業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運行和持續(xù)發(fā)展。
最終，煤炭供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在未來的行業(yè)發(fā)展中仍將扮演重要角色，托盤公司只有在嚴格控制風險的前提下，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
來源：物流與供應(yīng)鏈金融
